На что вырос спрос в последнее время: В России в 2 раза вырос спрос на товары для рукоделия. Потребители скупают бисер, ткани и пряжу

Содержание

Рост на 21 000%: какие товары стали покупать россияне во время пандемии

24 апреля 2020 г.

Технологии

Ирина Юзбекова
Редакция Forbes

Фото Getty Images

Кроме санитайзеров, спрос на которые вырос на 21 000%, в России во время эпидемии вырос спрос на товары для дачи, средства для розжига, спортивные товары и товары для взрослых, подсчитал агрегатор товарных предложений Price.ru по просьбе Forbes. Покупатели потеряли интерес к средствам для загара и защиты кожи от солнца, а также к товарам для молодых мам и беременных.

Аналитики Price.ru изучили, как менялся спрос на разные товары с 1 по 23 апреля 2020 года к аналогичному периоду 2019 года. В течение апреля 2020 года, который был объявлен нерабочим на фоне пандемии коронавируса, интересы покупателей заметно изменились, следует из данных агрегатора, имеющихся в распоряжении Forbes.

Закончили чтение тут

Максимальный рост показали товары для дезинфекции и стерилизации — спрос на них увеличился на 21 021%. Такой рост связан с ажиотажем вокруг санитайзеров, которые в прошлом году практически не пользовались спросом. Кроме того, у россиян в апреле стали пользоваться большой популярностью аксессуары для волос (+617%), настольный теннис (+254%), VR-гарнитуры (+211%), товары для взрослых (180%) и спортивные тренажеры (+173%). Из-за необходимости работать из дома многим пришлось купить себе ноутбуки в первые недели изоляции (+139%).

Price.ru также изучил, какие товары и категории перестали интересовать пользователей. В связи с закрытием международного авиасообщения спрос на билеты снизился до минимума (-71%). Хотя перемещаться внутри страны не запрещено, россияне перестали покупать и железнодорожные билеты (-71%), а также средства для загара и защиты от солнца (-81%). Интерес к турам упал на 50% — мало кто рискует их покупать, так как нет точной даты открытия отелей.

Сезонный спрос на товары для дачи увеличился вдвое по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Популярность товаров для дачи связана с тем, что многие жители страны переехали за город на время пандемии коронавируса, отмечают в компании.

Из-за карантина существенно изменился сезонный спрос и в других категориях. Популярность гантелей, ковриков и других товаров для фитнеса (+103%) показывает, что россияне пытаются оставаться в хорошей физической форме во время карантина. Интерес к степперам вырос на 503%, к гребным тренажерам — на 434%, а к эллиптическим — на 346%. Гироскутеры и ролики пока не так востребованы, поскольку самоизоляция не время для активных развлечений и занятий спортом на свежем воздухе, отмечают в компании.

Проект Price.ru запущен в 1997 году компанией «Прайс Экспресс» Аркадия Морейниса, это онлайн-каталог сравнения цен и подбора товаров. Rambler Group купил 51% компании в 2006 году и спустя два года довел долю до 100%. Морейнис рассказывал изданию «Секрет фирмы», что получил за Price.ru «больше $5 млн, но меньше $10 млн». В конце 2018 года Price.ru был продан холдингу S8 Capital, основанному бизнесменом Арменом Саркисяном.

Price.ru утверждает, что на его платформе собрана информация о 23 млн товаров и ценах более чем от 4000 магазинов. По данным Similarweb, в марте у Price.ru было 2,3 млн визитов. Сама компания оценивает аудиторию более чем в 3 млн человек в месяц.

Ирина Юзбекова
Редакция Forbes

#коронавирус
#Создать новый бизнес

Рассылка Forbes

Самое важное о финансах, инвестициях, бизнесе и технологиях

Информация:

Контактная информация
Правила обработки
Реклама в журнале
Реклама на сайте
Условия перепечатки

Мы в соцсетях:

Telegram
ВКонтакте
Flipboard
YouTube

Рассылка:

Наименование издания:
forbes.ru

Cетевое издание «forbes.ru» зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций, регистрационный номер и дата принятия решения о регистрации: серия Эл № ФС77-82431 от 23 декабря 2021 г.

Адрес редакции, издателя: 123022, г. Москва, ул. Звенигородская 2-я, д. 13, стр. 15, эт. 4, пом. X, ком. 1

Адрес редакции: 123022, г. Москва, ул. Звенигородская 2-я, д. 13, стр. 15, эт. 4, пом. X, ком. 1

Главный редактор: Мазурин Николай Дмитриевич

Адрес электронной почты редакции: [email protected]

Номер телефона редакции: +7 (495) 565-32-06

Перепечатка материалов и использование их в любой форме, в том числе и в электронных СМИ, возможны только с письменного разрешения редакции. Товарный знак Forbes является исключительной собственностью Forbes Media LLC. Все права защищены.

AO «АС Рус Медиа»
·
2022

16+

10 неожиданных продуктов, спрос на которые вырос во время эпидемии

27 апреля 2020
07:10

Global Look Press

По мере того как продолжается карантин, меняется набор товаров, которые покупатели приобретают в магазинах. Изменения происходят во всех странах, оказавшихся в ситуации вынужденной самоизоляции, однако в США аналитики провели исследование и выяснили, какие товары стали пользоваться особой популярностью. Несомненно, вслед за ростом популярности произошел и рост цен на эти товары, несмотря на падение розничных продаж на 8,7% с февраля по март.

Вкусы и привычки покупателей меняются во всех странах, и эксперты прогнозируют неблагоприятную ситуацию для индустрии розничной торговли.

В самом неблагоприятном положении оказались рестораны, заправочные станции и магазины одежды, так как большая часть покупателей вынужденно сидит дома.

Тем не менее есть и такие секторы, которые, напротив, переживают не самые худшие времена, несмотря на кризис и пандемию.

Ниже мы расскажем о товарах, спрос на которые вырос, а следовательно, выросли и цены. Несмотря на это, товары из списка продолжают пользоваться популярностью у покупателей.

Нарезанная ветчина

Продажи нарезанной ветчины выросли на 379,2% по сравнению с прошлым годом, по данным на 11 апреля. Это связано с тем, что покупатели стали буквально сметать с полок магазинов этот товар.

Краска для волос

Так как салоны красоты и парикмахерские оказались закрыты, люди стремятся поддерживать свой внешний вид, находясь дома. Продажи краски для волос выросли на 92,9% по сравнению с прошлым годом, по данным на 11 апреля.

Хлебопекарные дрожжи

Так как многие люди оказались заперты дома, у них появилось новое хобби. В США особой популярностью стали пользоваться принадлежности для выпекания домашнего хлеба. В частности, в цене выросли хлебопекарные дрожжи: по данным на 11 апреля, их продажи поднялись на 245% по сравнению с предыдущей неделей и на 409,6% за четыре недели.

Веб-камеры и радиоприемники

Так как люди стали больше общаться с помощью различных приложений, а также многие оказались на удаленной работе, что также требует возможности связаться с коллегами по видеоконференции, то и популярность веб-камер резко выросла. В частности, по данным на март, продажи веб-камер выросли на 534% по сравнению с первыми 4 неделями текущего года.

Продажи радиоприемников взлетели на 244%.

Средство для снятия лака

Уровень продаж жидкости для снятия лака вырос на 20,2% всего за неделю, по данным на 11 апреля. Это также связано с тем, что салоны красоты и маникюрные салоны закрыты, поэтому девушки стремятся сохранить красоту ногтей самостоятельно.

Товары для животных: еда, игрушки

Во время пандемии люди проводят больше времени в компании своих мохнатых друзей. В связи с этим стала расти популярность товаров для животных. В частности, по данным на 19 апреля, продажи товаров из этой категории выросли на 711% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Среди товаров с наибольшим ростом продаж оказался корм для кошек, рост продаж которого составил 401%, а также игрушки для собак, рост продаж которых составил 167%. Кроме того, выросли продажи товаров для мелких животных – на 175% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Чайный гриб

В целом отмечается рост продаж важных для массового потребителя товаров, в частности молока и питьевой воды. Однако помимо прочего, выросли продажи чайного гриба. Рост продаж составил 25,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Бобы

Спрос на бобы вырос на 237,2%, по данным на 21 марта. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года продажи выросли на 56,2%.

Свежие продукты

Консервированные продукты могут казаться очевидными товарами для покупки по время эпидемии. И поначалу спрос на эти продукты действительно резко вырос. Однако в последнее время именно свежие продукты стали пользоваться огромной популярностью у покупателей. В частности, спрос на них подскочил на 600%. Люди покупают в больших количествах свежие овощи и фрукты.

Попкорн

Попкорн – любимая еда для перекуса у американцев, и популярность попкорна во время эпидемии ничуть не снизилась. Напротив, как сообщают аналитики, продаже выросли на 30,5%, по данным на 11 апреля.

экономика
новости

Следуйте тренду: спрос в США вернулся, предложение отстает, но в ближайшие месяцы оба эти показателя, вероятно, будут расти предпандемический тренд. В то же время занятость была примерно на 7 процентов ниже своей тенденции (или нехватка 10 миллионов рабочих). Несмотря на то, что рабочие часы и производительность наемных рабочих выросли, этого все еще было недостаточно, чтобы Соединенные Штаты могли производить столько, сколько требовала экономика, а разница компенсировалась увеличением чистого импорта и сокращением товарно-материальных запасов.

Апрель 2021 года был вечностью назад во времена COVID-19: число случаев заболевания в Соединенных Штатах росло до середины апреля, а смертность стабилизировалась. С момента своего апрельского максимума количество случаев заболевания сократилось на 70 процентов, а смертность — на 40 процентов.

С апреля спрос и предложение, вероятно, увеличились быстрыми темпами. Потребление услуг, по-видимому, быстро растет, поскольку экономика вновь открылась, и, вероятно, с апреля также были добавлены значительные дополнительные рабочие места. Ключевой вопрос в будущем заключается в том, что спрос или предложение восстанавливается быстрее, и последствия любого несоответствия между ними. Понимание недавнего прошлого экономики может помочь в составлении краткосрочных прогнозов об экономике, а также определить ключевые факторы, за которыми следует следить, поскольку экономика продолжает нормализоваться по мере отступления пандемии. Самый обнадеживающий и, возможно, наиболее правдоподобный сценарий заключается в том, что спрос может создать предложение, что позволит экономике оказаться в более сильном положении, чем до пандемии. Путь к этому благоприятному исходу тернист и неопределен, но возможны и другие пути.

Спрос вернулся

Чтобы понять, что происходит в экономике США прямо сейчас, полезно принять конкретное определение совокупного спроса в экономике как суммы, которую местные покупатели (домохозяйства, предприятия и правительство) покупают в форма таких предметов, как автомобили, хлопья, еда, машины, новые дома, танки и образовательные услуги. В национальных счетах это технически называется «Конечные продажи отечественным покупателям» и определяется как:

Спрос (он же Окончательные продажи отечественным покупателям) = Потребление + Инвестиции в основной капитал + Инвестиции в жилье + Государственные закупки

Потребительские расходы составляют около двух третей спроса. В апреле ежемесячные расходы домохозяйств были на 1 процент ниже допандемического тренда (рис. 1). (Для всех диаграмм, если не указано иное, предпандемический тренд основан на сопоставлении данных за 2018 и 2019 годы с логарифмической линейной регрессией.)

Общие цифры потребительских расходов скрывают значительные различия. Расходы на товары были на 11% выше допандемической тенденции, беспрецедентный рост наблюдался во всем, от автомобилей до мебели и товаров для отдыха (рис. 2, панель а). В то же время расходы на услуги были на 7 процентов ниже допандемического тренда, так как рестораны, путешествия и здравоохранение оставались на низком уровне из-за пандемии (рис. 2, панель b).

Эти данные относятся к среднему потребителю в США. Данные Opportunity Insights и других источников свидетельствуют о том, что потребление росло быстрее у домохозяйств с низкими доходами, которые получили значительные государственные трансферты и имеют более низкие расходы на услуги, связанные с COVID. Вполне вероятно, что расходы домохозяйств с низкими доходами превышали допандемическую тенденцию и что весь дефицит потребительских расходов был вызван тем, что расходы домохозяйств с высокими доходами не вернулись.

В некоторых других категориях спрос был выше допандемических тенденций, вероятно, включая инвестиции в новое жилье (поддерживаемые низкими ставками по ипотечным кредитам и высокими доходами потребителей), а также, возможно, бизнес-инвестиции в заводы и оборудование (хотя это неоднородная категория, которая не измеряется). с периодичностью в месяц) (рис. 3).

Правительство США не измеряет общий спрос ежемесячно. Наилучшие оценки, подготовленные IHS Markit, показывают, что спрос в виде конечных продаж отечественным покупателям в апреле был всего на 0,4% меньше, чем до пандемии.

Предложение отстает

Хотя жители США покупали столько же, сколько и до пандемии (с поправкой на тенденции), они не производили почти столько же. Это можно понять, взглянув на сторону предложения в экономике, которую можно формализовать как:

Предложение (технически Валовой внутренний продукт) = Общее количество отработанных часов * Выработка в час (также известная как Производительность)

Общий ВВП составлял около 2 ниже апрельского допандемического тренда, согласно оценкам IHS Markit (государство не производит месячный ВВП). В отношении этих цифр существует значительная неопределенность, но, основываясь на официальных правительственных данных за первый квартал 2021 года и ежемесячных данных по основным компонентам ВВП, таким как расходы на личное потребление, эта оценка является разумным предположением (рис. 4).

Важно отметить, что этот ВВП был произведен меньшим количеством труда, чем до пандемии. В апреле совокупное количество часов, отработанных резидентами США в неделю в частном секторе, было на 5% ниже допандемического тренда (рис. 5). В основном это было связано с тем, что занятость была на 7 процентов ниже тенденции (или нехватка 10 миллионов рабочих), а количество рабочих часов увеличилось.

Тот факт, что ВВП (на 2 процента ниже допандемического тренда) снизился менее чем на количество отработанных часов (на 5 процентов ниже тренда), означает, что средний объем производства в час — производительность труда — резко вырос по сравнению с допандемическим периодом. тенденция, возможно, примерно на 3 процента — сумма, для достижения которой обычно требуется два года. Частично это увеличение отражало изменение состава работников: безработные оказались в среднем менее производительными, чем средний работник, что в значительной степени отражает тот факт, что около одной трети потерь рабочих мест приходится на относительно низкопроизводительный сектор досуга и гостеприимства. Существенная часть повышения производительности, по-видимому, связана с большей интенсивностью труда и изменениями в технологиях и процессах.

Вероятно, одной из основных причин отставания предложения было то, что рабочие не возвращались на рабочие места так быстро, как работодатели открывали новые рабочие места. К концу апреля количество вакансий, вероятно, выросло почти до 9 миллионов, в результате чего уровень вакансий достиг рекордного уровня почти 6 процентов, исходя из расширения официальных правительственных данных за март-апрель с использованием данных Indeed Hiring Lab (рис. 6). Основными причинами, по которым работники не вернулись на рабочие места, вероятно, были продолжающиеся масштабы пандемии и тот факт, что требуется время, чтобы подобрать рабочих для работы. Кроме того, доступность и объем страхования по безработице позволили большему количеству работников не торопиться, чтобы найти для них лучшую работу, договориться о более высокой заработной плате или просто снизить интенсивность своей работы.

Кроме того, поставки были ограничены узкими местами цепочки поставок в таких областях, как микрочипы, которые повлияли на производство товаров во всей экономике. В других областях, таких как производство пиломатериалов и стали, сокращение производства в начале пандемии привело к тому, что производители не смогли справиться с быстрым восстановлением спроса.

Преодоление разрыва между спросом и предложением: импорт и товарно-материальные запасы

В соответствии с используемым нами определением спрос не обязательно равен предложению, поскольку импорт и товарно-материальные запасы могут использоваться для удовлетворения покупок резидентов США без соразмерного производства в США. Используя структуру национального учета, это можно записать как тождество:

Спрос – Предложение = (Импорт – Экспорт) + Сокращение запасов

Мировая торговля рухнула во время пандемии, при этом упал как экспорт, так и импорт. С тех пор экспорт и импорт США восстановились, но импорт увеличился намного больше, чем экспорт (рис. 7). В результате баланс торговли товарами США в апреле был примерно на 25 миллиардов долларов хуже своего допандемического значения, что составляет около 1 процента ВВП. Увеличение импорта заполняет разумную часть разрыва между спросом и предложением. (Обратите внимание, что в настоящее время доступен только торговый баланс по товарам за апрель; полный торговый баланс, включая услуги, будет опубликован позже.)

Другой способ, с помощью которого жители США могут покупать вещи, которые не производятся одновременно, заключается в сокращении запасов. В целом до пандемии товарно-материальные запасы в розничной торговле составляли 655 миллиардов долларов, а по данным за апрель упали до 603 миллиардов долларов. В результате отношение запасов к продажам достигло самого низкого уровня за всю историю наблюдений в марте (рис. 8) и, вероятно, еще больше снизилось в апреле.

Ключевые вопросы на будущее: Как и когда растут спрос и предложение

Почти наверняка спрос и предложение продолжают расти с апреля. Вполне вероятно, что потребление услуг, которое обычно составляет около половины спроса, имеет и будет продолжать быстро расти, поскольку домохозяйства, как правило, имеют хорошие банковские счета, некоторые постоянные трансферты от правительства и быстро растущие заработки. Если потребление услуг вернется к своей допандемической тенденции без каких-либо изменений в других компонентах спроса (за исключением соответствующего сокращения покупок продуктов питания на дом), это будет означать, что спрос будет примерно на 2 процента выше своей допандемической тенденции.

Пять ключевых вопросов на будущее:

Насколько спрос превышает допандемический тренд? В апреле спрос уже был почти на допандемическом тренде, и все признаки указывают на то, что он продолжит быстро расти, значительно превысив допандемический тренд. Присутствуют все ингредиенты для поддержки спроса: быстро отступающий вирус, существенные избыточные сбережения, крупные бюджетные трансферты и быстрый рост заработной платы. Если потребление услуг вернется к своей допандемической тенденции, это поставит общий спрос выше его допандемической тенденции.
Насколько больше возможностей для импорта и сокращения запасов для поддержки спроса? Импорт может значительно вырасти в ближайшие месяцы и годы. Запасы не могут стать отрицательными, но могут быть еще более скудными. Оба они, однако, в значительной степени могут поддерживать увеличение потребления товаров, но не смогут уменьшить давление на увеличение потребления услуг, если только труд и капитал не смогут быстро переключиться с товаров на услуги; в конце концов, ресторанные блюда нельзя импортировать или вывозить из запасов.
Насколько и как быстро растет занятость? Занятость, вероятно, будет быстро расти в ближайшие месяцы по мере того, как пандемия отступит, и штаты, а в конечном итоге и вся страна, отменят повышенные пособия по безработице. Однако почти нет прогнозов, согласно которым занятость в США вернется к допандемическим тенденциям к концу 2021 года, и большинство прогнозистов ожидают повышения уровня безработицы на протяжении большей части 2022 года.
Может ли производительность оставаться намного выше допандемического тренда? Измеренный рост производительности столкнется с существенным сдерживающим фактором, поскольку низкопроизводительные работники будут повторно наняты, что приведет к снижению среднего уровня производительности. Тем не менее, по крайней мере, некоторое увеличение производительности не связано с этими составными проблемами. Будет ли этот рост продолжаться? Расширять? Этот рост производительности может иметь важное значение для удовлетворения дополнительного спроса, даже если занятость полностью не восстановится быстро.
В какой степени дисбаланс между спросом и предложением оказывает повышательное давление на цены? Дисбаланс между спросом и предложением может быть уравновешен более высокими ценами, другими словами, инфляцией. В апреле в экономике наблюдалось значительное повышение уровня цен, в среднем компенсировавшее все падения во время пандемии, поэтому базовые потребительские цены в настоящее время вернулись на 2-процентный уровень по сравнению с допандемическим уровнем (рис. 9).

Наиболее обнадеживающий и, возможно, наиболее правдоподобный случай состоит в том, что спрос в экономике возвращается дальше и быстрее, чем предложение, но этот спрос порождает предложение, а рост реальной заработной платы в конечном итоге привлекает рабочих, в том числе многих, которые были оттеснены пандемии или даже из-за, возможно, низкого уровня участия в рабочей силе до пандемии. Тем временем будет больше инфляции цен, но со временем она будет компенсирована экономикой, которая вернется к чему-то, что может быть даже лучше, чем до пандемии. Самая важная политика на данном этапе — это терпение, но политики также должны делать все возможное, чтобы увеличить предложение в экономике и гарантировать, что спрос не будет слишком далеко опережать его.

Финансовые рынки в 2022 году: совокупный спрос и инфляция

97 лет экономических открытий для Индианы

IBR — это публикация Центра бизнес-исследований Индианы при Школе бизнеса им. Келли IU

Рассел Роудс, доктор философии.

Ассоциированный клинический профессор финансового менеджмента, Kelley School of Business, Indianapolis

Charles A. Trzcinka, Ph.D.

Джеймс В. и Вирджиния Э. Козад Председатель финансового отдела, Школа бизнеса Келли, Блумингтон,

Фондовый рынок достиг исторического максимума. На момент написания этой статьи стоимость всех обыкновенных акций составляет немногим более 48 триллионов долларов. Это на 32% выше, чем год назад. Конечно, частично это ошеломляющее возвращение связано с восстановлением после ущерба, нанесенного пандемией, но не полностью. За последние пять лет мы наблюдаем совокупный темп роста в 15,9%. Это один из самых сильных пятилетних периодов в финансовой истории США. У нас было две очень разные политические администрации, политически разделенная страна, пандемия, торговые войны со многими странами и растущая инфляция, не говоря уже о узких местах в цепочках поставок, беспорядках и росте преступности — и фондовый рынок продолжает увеличивать стоимость. Всего пять лет назад рынок стоил 23 триллиона долларов.

Чем объясняется это создание богатства и будет ли оно продолжаться? Мы смиренно признаем, что не прогнозировали такой высокий уровень создания богатства, и не совсем уверены, почему мы ошибались. Тем не менее, у нас есть мнения! Мы считаем важными следующие факторы.

Во-первых, Федеральная резервная система поддерживала рост денежной массы с помощью политики низких процентных ставок. Ставка по федеральным фондам оставалась низкой, а Федеральная резервная система продолжала покупать облигации для своего баланса. Будет ли это продолжаться? В национальном прогнозе говорится, что ФРС сократит покупки облигаций, поэтому мы не ожидаем, что в ближайшем будущем окажемся в условиях низких процентных ставок.

Во-вторых, совокупный спрос изменился, особенно после окончания пандемии. Порты могут быть перегружены, но они обрабатывают рекордный объем грузов. Создание погоды на фондовом рынке и отсутствие расходов во время пандемии способствовали увеличению спроса на все. Американские фирмы реагируют на этот спрос. Спрос на продукцию поставил под давление всю цепочку поставок, и отдельные части испытывают трудности с реагированием. Конечно, это привело к инфляции. Продолжаются споры о том, какая часть этой инфляции постоянна, но последние данные показывают, что уровень инфляции превысил оценки, и настроения движутся к тому, что инфляция является более чем временной.

В-третьих, федеральная фискальная политика увеличила совокупный спрос. Федеральное правительство имело рекордный (или почти рекордный) дефицит бюджета как при республиканской, так и при демократической администрациях. Администрация Байдена пытается резко увеличить размер федерального правительства и в случае успеха значительно увеличит совокупный спрос.

В-четвертых, американской рабочей силы просто слишком мало, чтобы выполнять работу по доставке товаров и услуг, в которых нуждаются американцы. Компании с трудом поспевают за спросом, в результате чего цены растут вместе с прибылью. Акционеры выигрывают, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Но стоимость рабочей силы быстро растет, и этот фактор легко может стать отрицательным фактором в 2022 году9.0003

В-пятых, торговые войны стихли. В то время как Китай и США находятся в политическом противоречии, США остаются главным торговым партнером Китая с 17,5% торговли Китая в 2020 году. США торговали с Китаем больше, чем весь Европейский союз вместе взятый. Недавнее соглашение между США и Китаем на саммите COP26 о борьбе с изменением климата может стать первым шагом к дальнейшей нормализации отношений.

На этом фоне мы обратимся к фундаментальным показателям, которые, как мы надеемся, дадут нам более точный прогноз на 2022 год. Цены на акции определяются будущими потоками денежных средств, обусловленными прибылью, и оценкой этих денежных потоков (которая приведенную стоимость с использованием набора ставок дисконтирования, отражающих риск). Как правило, это резюмируется прогнозами доходов и коэффициентом оценки — соотношением цена-прибыль (P/E). Мы называем это «основами».

Положительные фундаментальные показатели

К положительным фундаментальным факторам доходности акций в 2022 году относятся:

Рост прибыли: Аналитики прогнозируют, что прибыль S&P 500 вырастет на 8,6% в 2022 году. Прогнозируется, что промышленные предприятия вырастут на 36%. Ожидается, что финансовый сектор будет худшим сектором с ростом -8,8% (это правильно, отрицательный рост). Отрасли с ожидаемой прибылью выше среднего – это энергетика, конфиденциальность потребителей и информационные технологии.
Рост выручки: Ожидается, что выручка S&P 500 вырастет на 6,9% в 2022 году. Лучшим сектором является потребительское усмотрение с ростом на 13,5%.
Прибыль и выручка за 2021 год: На момент написания этой статьи до конца года осталось шесть недель, поэтому многое из этого не является прогнозом, но прогнозируется, что прибыль S&P 500 вырастет на 44,6% с ростом выручки. 15,5%. Мы подозреваем, что проблемы с цепочкой поставок несколько снизят прибыль.
Аналитики удивляются: На данный момент 81% компаний сообщили о доходах выше прогнозов аналитиков. Аналитики, как правило, настроены оптимистично, и это сильный показатель прибыли.
IPO: По состоянию на июль было проведено 250 IPO, которые привлекли 89 миллиардов долларов США. Фактически, CNBC сообщила, что «за текущий период рынок уже находится на рекордном уровне с точки зрения привлеченных средств, и ожидается, что он превысит годовой рекордный максимум в 9 долларов США.По данным «Ренессанс Капитала», в 2000 году на фоне бума доткомов было привлечено 7 миллиардов долларов». ¹
Уровни волатильности: Индекс VIX измеряет волатильность на рынке, глядя на цены опционов S&P 500. В 2021 году он был ровным и низким и значительно снизился по сравнению с очень высокими показателями 2020 года.

Отрицательные фундаментальные значения

К отрицательным фундаментальным факторам доходности акций в 2022 году относятся:

Оценка:
- Текущий коэффициент P/E высок. Текущий коэффициент P/E S&P 500 составляет 29,3, что значительно выше его медианного значения 14,9.
- Форвардный 12-месячный коэффициент P/E, определяемый как превышение текущей цены S&P 500 над прогнозируемой прибылью, составляет 21,4. Это выше среднего показателя за пять лет (18,4) и среднего показателя за 10 лет (16,5).
- Циклически скорректированный коэффициент цена/прибыль Шиллера (CAPE) в настоящее время составляет 39,6, что является одним из самых высоких показателей с 19 века. В последней части интернет-пузыря 1999 года коэффициент P/E Шиллера составлял около 43, но это единственный раз, когда этот коэффициент был выше. Среднее значение за более чем 100 лет составляло около 16. Мы ожидаем, что в 2022 году большинство компаний продолжат получать положительную прибыль в течение следующего года, что должно помочь привести рыночный коэффициент P/E Шиллера в соответствие, но есть мало возможностей для роста стоимости.
Инфляция растет: Благодаря ценам на энергоносители инфляция в настоящее время составляет около 6%. Ключевой вопрос в том, насколько постоянным? Постоянный или изменчивый уровень инфляции может задушить совокупный спрос и сделать корпоративные инвестиции рискованными.
Энергетическая политика США: Цены на энергоносители выросли на 30% по сравнению с прошлым годом. Ожидается, что печное топливо вырастет на 43%. Продолжающиеся усилия Белого дома по сокращению производства энергии усугубляют инфляцию и угрожают усугубить проблемы с поставками.
Давление на процентные ставки:
- Прогнозируемый Бюджетным управлением Конгресса дефицит бюджета на 2021 год составляет 2,3 триллиона долларов. Это означает, что федеральные расходы были на 2,3 триллиона долларов больше, чем федеральные доходы. Это примерно на 900 миллиардов долларов меньше, чем в 2020 году, но в три раза больше, чем в 2019 году. Дефицит составляет около 10,3% валового внутреннего продукта (ВВП), что намного выше среднего показателя за 50 лет, составляющего 3,3%, и является самым большим дефицитом с 19 года.45 (без учета 14,9% в 2020 г.).
- Дефицит вызвал самый большой рост федерального долга со времен Второй мировой войны. Общий долг (государственный) составляет 23 триллиона долларов, что составляет 102% ВВП. В 2018 году это соотношение составляло 76%. Увеличение средней процентной ставки на 1% вызовет дополнительные 140 миллиардов долларов федеральных расходов.
- США по-прежнему сталкиваются с огромным дефицитом финансирования выплат социального обеспечения и медицинской помощи. Дефицит текущей стоимости составляет около 62 триллионов долларов. Это эквивалентно 206 000 долларов на человека или 825 000 долларов на семью в США. Эти проблемы не являются непреодолимыми, но они требуют здравого смысла и двухпартийного лидерства, чего, похоже, не хватает в Вашингтоне, округ Колумбия 9.0003
- После Дня труда прогноз финансового рынка в отношении действий ФРС изменился с отсутствия изменений ставок, ожидаемых в 2022 году, на 70-процентную вероятность двух повышений к декабрьскому собранию 2022 года.

Прогноз

В ожидании 2022 года положительные стороны, вероятно, перевешивают отрицательные для рынка. Прибыль высока и, вероятно, останется высокой, но оценка высока. Инфляция, вероятно, повысит процентные ставки, что снизит коэффициенты оценки.

В этих условиях мы ожидаем, что доходность акций будет положительной, но опять же ниже средней доходности 7% за последние 50 лет, и существует значительная вероятность отрицательной доходности.